中邮证券有限株连公司杨帅波近期对盛弘股份（300693）进行盘考并发布了盘考证据《充电桩业务亮眼，储能业务有所减缓》，本证据对盛弘股份给出买入评级，现时股价为18.3元。
盛弘股份
投资要点
事件：2024年7月31日，公司发布2024年半年报。
2024H1公司营收14.3亿元，同比+29.8%；归母净利润1.8亿元同比抓平；其中2024Q2公司营收8.3亿元，同环比分袂+27.1%/+38.8%；归母净利润1.2亿元，同环比分袂-3.1%/+73.6%，主要原因是储能业务竞争加重和国内销售占比普及，影响盈利智商；毛利率、净利率分袂39.6%/16.5%，同比分袂-2.0pcts/-3.9pcts，销售/经管/财务/研发用度率分袂为12.4%/4.1%/0%/8.8%，同比分袂+0/+0.2/+1.0/+0.2pct，用度率的普及主要系汇兑收益下落导致财务用度普及。
充电桩：居品矩阵抓续丰富，要点打破国际客户。2024H1充电桩业务营收5.6亿元，同比+44.8%，毛利率38.1%，同比-1.4pcts，主要受益于环球充电口头投资景气度，公司的充电桩业务络续高增长。2024年，随国内赈济400A Mini超充时候的车型增加，公司首发400A全超充惩办决议，同期公司将在800KW大功率分步地充电桩的基础上推出1MW充电桩，好意思满MW级充电体验，有望进一步普及公司竞争上风和盈利智商。
储能：功绩有所下滑。2024H1储能业务营收4.6亿元，同比+19.6%，毛利率30.0%，同比-5.6pcts，毛利率下滑主若是国表里竞争加重+国内销售占比普及。跟着好意思元降息的可能性加大，国际储能的收益有望普及，国内跟着电力市集化程度的加快，营业模式有望走通，则储能的居品力将逐渐体现，国内大储的景气度有望普及，概括来看，公司的储能功绩有望企稳。
电能质地建造：正经增长。2024H1电能质地建造业务营收2.5亿元，同比+17.4%，毛利率54.7%，同比+1.1pcts。新式电力系统的特征是“双高”——高比例的新动力和电力电子建造，高比例的新动力对电能质地变成影响(2023年新动力电量渗入率逾越15%)，而电力电子建造对电能质地有一定条款，2023年国度发改委发布《电能质地经管见识(暂行)》，将促进电能质地行业稳步发展。
电板化成与检测建造：积极国际拓展，业务正经增长。2024H1电能质地建造业务营收1.3亿元，同比+35.5%，毛利率49.0%，同比+3.3pcts。公司深耕产业，变嫌式研发端，现在已为CATL、亿纬锂能（300014）ATL、比亚迪（002594）、小鹏汽车、国轩高科（002074）、长城汽车（601633）、前景动力等繁密行业进犯客户供货，同期2023年在国际好意思满销售，2024年将抓续拓展国际，有望保抓业务增长。
盈利展望与投资评级
咱们展望公司2024-2026年营收分袂为34.1/43.0/52.3亿元，归母净利润分袂为4.8/6.2/7.8亿元，对应PE分袂为12/9/7倍，督察“买入”评级。
风险辅导：
来吧综合国际开导不足预期的风险；新动力行业竞争加重的风险；储能需求不足预期的风险。
数据中心字据近三年发布的研报数据经营，国金证券姚遥盘考员团队对该股盘考较为深远，近三年展望准确度均值为79.84%，其展望2024年度包摄净利润为盈利5.05亿，字据现价换算的展望PE为11.49。
最新盈利展望明细如下：
该股最近90天内共有18家机构给出评级，买入评级14家，增抓评级4家；曩昔90天内机构方针均价为37.82。
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